| Estados Unidos – Mercado de Trabalho |
Setor Público Explica 57% da Redução de Vagas entre 2024 e o Início de 2026
- Os dados do mercado de trabalho vieram razoavelmente fortes em março, corroborando o quadro de retomada da normalidade na criação de vagas. Os empregos não agrícolas aumentaram em 178 mil e a taxa de desemprego permaneceu estável em 4,3%. A guerra no Golfo, que já dura mais de um mês, tende a gerar inflação e redução do ritmo de crescimento da economia. O Gráfico 1 comprova que o pior já havia ficado para trás, no acumulado em 12 meses, enquanto as leituras na margem se mostram bem mais benignas.
- Parte relevante da deterioração do mercado de trabalho, ocorrida ao longo de 2025, esteve relacionada à perda de empregos ocorrida no setor público. A média mensal de 3 mil vagas adicionadas por mês em um passado recente (+37 mil somente em 2024) se transformou em uma destruição de 20 mil vagas na mesma base de comparação, quando tomados os últimos 12 meses. (Ver Gráfico 2).
- A recuperação recente na criação de vagas tem ocorrido de forma mais intensa no setor mais dinâmico da economia, que engloba serviços empresariais, hospitalidade, lazer, educação e saúde. Outros segmentos como a indústria e a construção civil seguiram apresentando estabilidade no nível de empregos.
- Considerando uma força de trabalho na casa de 170 milhões de pessoas, crescendo a um ritmo médio de 1% ao ano, estimamos que uma geração de empregos na casa de 140 mil por mês, no setor não agrícola, seria suficiente para manter o equilíbrio no mercado de trabalho.
- Os números divulgados já reforçavam as mensagens dos membros do Comitê de Política Monetária no sentido de expressar cautela quanto à necessidade de redução de juros. O choque do petróleo e seus impactos de primeira e segunda ordem sobre os preços tendem a se tornar cada vez mais centrais para as discussões de política monetária.
